Investment valuation: exploring the intrinsic value of resort industry in Taiwan by discounted cash flow models

Resumo

Em Taiwan a indústria do lazer é actualmente uma das principais indústrias e desempenha um papel importante na economia do país. Porém, a maioria dos investidores não estão familiarizados com esta indústria e com o seu valor, o que causa incertezas no seu financiamento e no seu desenvolvimento sustentável. O objectivo desta pesquisa é estimar o valor intrínseco de uma empresa seleccionada – Kentington Resort, através de três modelos de desconto de cash-flow: modelo de desconto de dividendos, modelo free cash flow to equitity e modelo free cash flow to firm. Os resultados da investigação evidenciam que os dois últimos são mais apropriados quando se avalia Kentington Resort e os preços de mercado actuais reflectem basicamente o seu valor intrínseco. De forma a analisar a estabilidade da metodologia de avaliação foram também realizadas várias análises de sensibilidade. Recorrendo a este processo de avaliação do investimento, os gestores e investidores podem melhorar a qualidade das suas decisões e os seus investimentos.